行情回顾：本周北证50波动下跌，截至2024年11月1日收盘报1144.90点，较上周收盘价下跌7.03%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌1.14%；创业板指数下跌2.05%；科创50指数下跌3.42%。 北证A股板块对比：截至2024年11月1日，北证A股成分股共256个，平均市值达21.65亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达75.84亿元，日均换手率为17.20%。综合来看，北证A股在换手率等指标方面部分优于主板、科创板等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。 北交所持续扩容：2024年1月/2月/3月/4月/5月/6月/7月/8月/9月/10月（截至2日），新三板共挂牌公司21家/26家/29家/13家/14家/15家/19家/22家/68家/53家，挂牌公司2023年平均归母净利润分别为4183/4483/4804/5911/5386/6001/7155/10535/6748/5410万元，新三板挂牌公司平均业绩水平持续提升，助力北交所高质量扩容。 行业重要新闻： 北交所发布实施了以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价指引。指引共计六章、26条内容，自11月1日起施行。评价体系由三部分构成，上市公司质量评价、保荐业务质量评价和评价得分调整。参与评价的保荐机构将按得分被划分为A、B、C三类。依据评价结果，北交所将在保荐项目审核问询、现场督导等方面作出差异化监管安排。 北交所：拟于11月2日开展交易支持平台优化第一次全网测试。北交所10月31日发布《交易支持平台优化第一次全网测试方案》，拟于11月2日开展交易支持平台优化第一次全网测试。参测机构包括北交所、全国股转公司、中国结算、深证通、证券公司、基金公司、信息商等将进行模拟交易，并按要求提交测试反馈报告。 观点 【AI】Openai正式为ChatGPT推出search功能。最新的搜索功能与之前的版本相比，在实时信息获取、信息准确性、来源引用、功能扩展等多方面进行了优化提升。此前谷歌等也发布了AI搜索服务，国内昆仑万维不断强化天工APP的搜索功能，率先推出高级搜索模式，能够深度理解用户需求，面对复杂问题时系统会自动规划解决路径，依次执行，并给出全面准确的解答。我们认为搜索将成为AI应用的重要场景，也有望进一步加速AI应用落地。AI仍然是A股最重要的方向之一。前期应用相比硬件涨幅明显落后，后续我们认为存在上涨潜力。 【策略】短期调整不应过分担忧，建议把握三条主线。本轮A股的强劲上涨表面上由国内政策主导，但背后源头仍要追溯至美联储降息，在当前中美金融博弈的大背景下，国内政策空间和节奏在一定程度上受美元降息节奏的影响。短期来看，美联储降息预期回落，国内增量政策仍可期但节奏或放缓，市场有望逐步回归理性，波动幅度收敛。但也不应过分忧虑，一方面“政策底”依然成立，另一方面过去三年压制A股的几大要素都发生了逆转，市场过热后走向客观理智是必然的调整过程，我们建议从三条主线把握机会：1）产业趋势方向；2）并购重组方向；3）三季度业绩超预期方向。 投资建议：板块处于高位震荡的局面，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为51/56/12/30/107倍（截至2024年11月1日收盘，口径为PE TTM整体法），建议重点布局具有估值优势的细分领域龙头企业、三季度业绩表现优秀以及有并购重组相关事件的公司。 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。
