摩根大通最新研究报告认为，无论美国大选结果如何，黄金都将是值得投资的资产。报告指出，黄金受益于美联储降息周期、各国央行购金和全球货币贬值趋势，这些因素在过去一年中持续支撑金价，未来也可能继续存在。报告预测，如果共和党全面胜利，未来1-2个季度金价有望上涨7-10%；即使在最保守的情况下，金价也仍有上涨空间。尽管短期内市场可能因大选结果出现波动，但摩根大通认为，黄金的长期驱动因素依然存在，维持长期看好的观点。此外，报告还分析了不同选举结果下黄金的潜在表现，并强调了全球央行和亚洲实物需求对黄金价格的支撑作用。总的来说，摩根大通认为，黄金的基本面依然强劲，中期前景乐观。

🤔**黄金价格长期驱动因素存在**: 摩根大通认为，黄金价格的长期驱动因素，如美联储降息周期、各国央行购金和全球货币贬值趋势，在过去一年中持续支撑金价，并且无论美国大选结果如何，这些因素都可能继续存在。这些因素使得黄金成为长期投资的理想选择，即使短期内市场可能出现波动，也无需过于担忧。例如，美联储降息周期能够降低借贷成本，刺激经济增长，进而提升黄金的投资吸引力。各国央行购金则能够提升黄金的市场需求，稳定其价格。而全球货币贬值趋势则会推动投资者寻求避险资产，从而带动黄金价格上涨。

📈**不同选举结果下的黄金表现预测**: 摩根大通对不同选举结果下黄金的表现进行了详细预测。如果共和党全面胜利，黄金价格短期可能上涨2-3%，未来1-2个季度更有望上涨7-10%。这是因为投资者会进一步转向黄金，以对冲关税政策带来的通胀风险和财政赤字扩大引发的货币贬值担忧。如果特朗普胜选但国会分裂，短期金价预计温和上涨1-2%，1-2个季度内涨幅在3-5%。虽然财政担忧有所缓解，但关税政策的通胀效应仍不容忽视。即使在哈里斯胜选且国会分裂的情况下，尽管短期可能因获利了结导致下跌2-3%，但1-2个季度内仍有0-1%的小幅上涨空间。

💰**全球央行和亚洲实物需求支撑黄金**: 尽管央行购买量有所放缓，但根据世界黄金协会的数据，2024年第三季度官方购买量仍约为186吨，尽管价格持续飙升，但环比仅下降8%。亚洲实物需求也为黄金价格提供了支撑。这些因素表明，即使在短期内市场可能出现波动，但黄金的长期需求依然强劲。全球央行购金是为了多元化储备资产，降低风险。亚洲地区对黄金的实物需求则与文化传统和投资习惯有关。这些因素都能够为黄金价格提供支撑，抵御市场波动的影响。

📊**黄金交易活跃，短期或有波动**: 目前，黄金交易非常活跃，短期内如果选举结果出乎意料，市场可能会出现波动。但是，摩根大通认为，黄金仍然受益于美联储的降息周期、各国央行的购买以及全球货币贬值趋势，这些因素将继续支撑金价。黄金交易的活跃度表明，投资者对黄金的关注度较高，市场参与者众多。短期内的波动可能是由于市场预期与实际结果的差异造成的。但从长期来看，黄金的投资价值仍然存在，投资者无需过度担心短期波动。

"很难对黄金持悲观态度。"在美国大选前夕，摩根大通最新研究报告给出了这样的判断。该行在报告中表示：

不管谁赢，如果金价回调，都将是买入良机。

目前，黄金交易非常活跃，短期内如果选举结果出乎意料，市场可能会出现波动。但摩根大通认为，长期来看，黄金仍然受益于美联储的降息周期、各国央行的购买以及全球货币贬值趋势。该行在报告中写道：

这些因素在过去一年中支持了金价，并且无论美国大选结果如何，这些驱动因素仍将继续存在。

报告预测，如果共和党全面胜利，未来1-2个季度金价有望上涨7-10%；即使在最保守的情况下——哈里斯胜选且国会分裂，短期虽可能回调2-3%，但之后仍有上涨空间。

摩根大通：短期或有波动，长期依然看好

今年7月以来，金价已上涨约15%。8月和9月，在美债收益率下降和美联储降息周期预期的推动下，金价继续上涨。

近期，随着市场对特朗普胜选和共和党全面胜利的预期升温，投资者纷纷转向贵金属以对冲美国财政问题、通胀担忧和地缘政治紧张局势。因此，尽管美元走强且收益率上升，但金价在本月依然屡创新高。

当前，黄金广受投资者追捧。在上周的IMF/世界银行秋季会议期间，黄金被投票为年末表现第二好的资产，仅次于标普500指数。市场数据也印证了这一点：COMEX黄金期货净多头持仓在过去一个月徘徊在接近2020年峰值的80-90%水平，并在名义价值上不断刷新历史新高。

随着美国大选的临近，毫无疑问，黄金价格短期可能出现波动，但摩根大通认为，长期来看金价的驱动因素依然存在，不改变长期看好的观点：

黄金继续是美联储降息周期、央行购金和全球范围内以货币贬值为目标的交易的主要受益者，这些驱动因素在过去一年中的不同时间支撑着金价，并且无论美国大选结果如何，这些驱动因素都可能继续存在。

以Natasha Kaneva为首的该行全球商品分析团队在报告中写道：

无论美国大选结果如何，支撑因素仍然存在，我们将选举后出现的任何回调视为逢低买入的机会。

不同选举结果下的黄金表现预测

摩根大通详细分析了不同选举结果下黄金的潜在表现。

首先，如果共和党全面胜利，该行认为，这将"加速"黄金上涨，短期可能上涨2-3%，未来1-2个季度更有望上涨7-10%。原因在于投资者会进一步转向黄金，以对冲关税政策带来的通胀风险和财政赤字扩大引发的"货币贬值"担忧。

如果是特朗普胜选但国会分裂，短期金价预计温和上涨1-2%，1-2个季度内涨幅在3-5%。虽然财政担忧有所缓解，但关税政策的通胀效应仍不容忽视。

进一步，该行分析称，即使在哈里斯胜选且国会分裂的情况下，尽管短期可能因获利了结导致下跌2-3%，但1-2个季度内仍有0-1%的小幅上涨空间。关键支撑来自全球央行和亚洲实物需求：

尽管央行购买量有所放缓，但根据世界黄金协会的数据，24年第三季度官方购买量仍约为186吨，尽管价格持续飙升，但环比仅下降 8%。

总的来说，摩根大通认为，尽管目前市场一致看多可能带来短期回调风险，但从中期来看，黄金的基本面依然强劲。无论美国大选结果如何，美联储降息周期、全球央行购金需求和整体货币贬值交易这三大支撑因素都将持续存在。