下周（20241101-20241107）：家电（16.2%)、有色金属（10.3%）、非银行金融（10.3%）、电力及公用事业（9.0%）、钢铁（8.9%）、银行（8.8%）、石油石化（8.4%）、医药（8.2%）、机械（5.9%）、通信（5.9%）、综合（1.5%)、商贸零售（1.4%）、轻工制造（1.3%）、农林牧渔（1.3%）、消费者服务（1.3%）、基础化工（1.3%） 业绩回顾：中信一级行业平均周收益率3.2%，近1月平均收益率12.3%。本周（2024/10/24-2024/10/31，下文同）收益率表现最好的三个行业是综合（16.2%）、综合金融（11.1%）、房地产（8.8%）。收益率表现最差的三个行业是银行（-3.2%）、石油石化（-2.6%）、煤炭（-1.8%）。 模型表现：截至2024/10/31，行业轮动策略获得累计收益12.0%，中信一级行业等权基准收益9.6%，对应累计超额收益2.4%。Wind普通股票型基金指数基准收益4.5%，对应累计超额收益7.5%。其中：行业盈利景气度追踪策略较中信行业等权超额收益为6.1%，宏观风格行业轮动策略超额收益为-18.5%，未证伪情绪跟踪策略超额收益为2.1%，中长期困境反转策略超额收益为7.2%。 风险预警：当前所有行业的估值（PB）在过去6年估值（剔除极端值）排名分位均在95%以下，未触发高估值预警，在行业高景气和行业隐含情绪动量策略中均保留。从相对估值角度、当前估值分位数最高的行业为综合金融（89.9%）、煤炭（88.5%）、石油石化（87.6%）。 行业盈利景气度指标（周度）：当前景气度指标最高的三个行业为非银行金融、有色金属、家电。基于行业盈利预期指标可知，本周高景气指标的头部行业为非银行金融、有色金属和家电。与上期保持一致。 行业与风格契合度指标（月度）：当前与未来宏观基本面风格契合度排名前六的行业为综合、商贸零售、农林牧渔、轻工制造、消费者服务、基础化工。10月风格占优行业主要集中在消费领域和基础化工，与9月风格占优的行业没有重合。 未证伪情绪指标（周度）：当前市场热度与情绪最高的三个行业为家电、通信、机械。基于“未证伪情绪”指标测算，本周市场情绪热度较上周出现较大变化，家电、通信和机械取代交通运输、银行和有色金属成为情绪热度前三的行业。 中长期困境反转指标（月度）：当前具备反转属性的五个行业为钢铁、银行、石油石化、电力及公用事业、医药。基于历史量价信号，推测10月潜在相对盈利增长预期较强的行业机会，剔除了有色金属和非银行金融，新增电力及公用事业和医药作为中长期困境反转的行业，其他行业保持不变。 风险提示：投资者需注意模型失效的风险。
