来源：雪球App，作者： 长安卫公，（https://xueqiu.com/3203620784/310897509）
最近，有不少朋友想让我分享一下经验。
我都说，无非是计划——执行。
去年，我对2024年行情的预期做过预演：
可以拉下恒生指数涨幅是不是为正；A股板块涨幅排名是不是AI应用、算力、低轨卫星是不是排名靠前；港股物业是不是全部大涨，全中。
回过头来看我这11年的A股、港股、美股的投资历程，我觉得大体在三个境界中求索 低估值——GARP——趋势共振、趋势轮替。
这三个境界，是我投资体系不断丰富的过程，每个层次的突破都是数千个小时苦苦探索。
01 金刚境——估值为盾，重剑无锋
2013年，我开户买的第一批公司，是银行股，工农交建中。简单而质朴的逻辑，就是估值低，分红高。
低PE低PB投资者。现在市场上，仍有一大批以低估值见长的投资者，比如港股银行股、港股运营商、资源股等等。
但半有效市场理论中，股票的绝大部分信息都会反映到市场价格中，估值低高分红必然有其对应的弊端。
低估值投资者会说，GDP降速、降息、优质稳定增长的公司稀缺、资源品全球定价这些逻辑。
但作为一个2022年在7块多坚定唱多中国海洋石油的人来说。
我要告诉你的是，高股息投资者不会说的，比如：CPI低迷通胀不出来的情况下、营收增长乏力成本支出刚性，高杠杆经营、成长空间低等等。
其实，持续两年的低估值牛市形成的内在原因。更多是经济低迷、国债收益率持续暴跌，保险资产、低风险资产持续增配高股息资产形成的强趋势，并非公司经营改善而导致的价值发现。
这些资金又在经济筑底预期+刺激预期下，逐步撤离高股息资产，形成了中期顶部。
目前，低估值、高分红类资产，我也在做，但仍以困境反转类为主，收益平平。
相比市场上一些看得到顶的低估值公司，我更喜欢存在经营周期、经营拐点的公司。
比如最近几年参与的，像永升服务 金茂服务 超威动力 现代牙科 北京汽车 荣泰健康（已暂时剔除）就是此类，目前占我持仓比例5%左右。
之所以将此类投资划分为金刚境，很大原因是因为这些公司经营上大多四平八稳，也没有很高的经营难度。
除去高杠杆和诚信问题的公司，忽略股价变动持续吃分红，大概率能取得相对市场比较平庸的超额收益。
不过，随着我的年龄增大，对现金流需求持续增长，大概率在10年后，会逐步增配稳定高股息类投资。
02 指玄境——成长为矛，巧夺天工
对于绝大多数对收益有要求的投资者来讲，投资成长股的指玄境基本是最终的投资形式。
复盘我近五年的价值投资，其实每个阶段资产的跨越，都是准确的识别了超级成长股。
例如，2018年11月，我在历史超级前复权底部3~4元，识别了百润股份，业绩5年翻了6倍，让我的资产达到了几十万。
2022年~2023年，我在低迷期买入拼多多，业绩2年从300亿到达近千亿，让我的资产达到了千万左右。
相比于金刚境的识别低估值、稳定经营与高股息。显然专注成长的指玄境，做的是GARP策略，而且需要有极好的预测眼光和认知，由此带来的股价爆发，同样也是非线性的。
简而言之，金刚境可以保小富，而大富终究是需要达到指玄境，这类财富靠的是认知变现。
03 天象境——趋势共振，大道无形
再往上，也就是我年报中写的苦苦追寻，以及今年付出实践的路线。
每一个想有所成就的投资者，都应该好好复盘为什么错过了大容量暴利的投资机会，正如近年来美股的万亿十倍大牛股俱乐部中的特斯拉、英伟达。
去年年终，我对错过特斯拉、英伟达这种价投策略失效的投资机会痛心疾首。
回想起，2020年的特斯拉、2022年的英伟达，这类大的趋势共振下，我还在按手里的计算器算估值，显然价投思维让理解门槛拔高了很多。
痛定之后，我转而到A股求解。
今年以来，我和市场上不少从小做到大，几千万到几亿的资金交流很多，了解他们的买点卖点。似乎都是追逐趋势投资派，而并非逆势价值派。
如果用一句话总结他们的投资理念，那就是：
股票的顶只有一个，底也只有一个。
与其想着如何抄底逃顶，不如想着如何顺应趋势，赚到趋势内可以赚到的钱。
有眼光和魄力的，参与全市场容量龙头，一直到趋势见顶；没有眼光和魄力的，去按照容量龙头挖掘补涨，参与无数轮中小龙头的切换、补涨、轮动，对于A9以下资金来说，应该是快速增值的不二法则。
04 天象之外——天人合一，鬼斧神工
“你有没有见到过，点一个股票，就马上涨停的人？”
这个阶段的选手，我近年来看到过那么一两个，但有的是用了技巧，有的是昙花一现，终究是无法持续或灰色边缘。
随着下周美国大选落地，新一轮的刺激或将出台。
后面的一年时间，可能是赚钱效应继续向好的一个阶段，无论是价值、成长、趋势，都会有不错的收益。
仅以此文，献给我的关注者以及在市场中探寻的投资者们。
希望我们都能在这个周期中穿越迷雾，找到圣杯。
