来源：雪球App，作者： 雄雄投研，（https://xueqiu.com/3722784473/310852815）
旗帜鲜明看好H机器人很有希望成为11月的科技题材主线，简单讲一下看好的理由和后续挖掘的思路。
理由
1）先有H后有天，H永远都是大A最喜欢炒作、最容易发酵的主题方向。
之前的嗨丝、轰猛都是大级别的行情，圣疼虽然没炒起来，但每次发酵爆发力也不小（圣疼有个限制因素是网上不让提，雪球、韭研相关的段子都发不出去，不让吹的东西当然不好发酵）。H的主题炒作会落寞或者熄火吗？个人认为不会，只会在催化不多的时候休息一下，或者在几个细分方向之间高低切换，之前已经炒的轰轰烈烈的嗨丝、轰猛短时间可能不太可能爆炒了，但是如果有低位新方向，还是值得猛干。
2）机器人是AI发展的最终闭环，是AI Agent（智能体）落地的最佳方向。
之前海外的AI Agent没太炒起来，但是这波国产的智谱AI Agent强度非常高，那么接下来是不是可以顺理成章去炒国产AI机器人？AI Agent如果只是放在手机上，在我看来其实商业价值也有限，我们大部分人并不是每天要日理万机，花几分钟点个外卖的事让手机自动去做，对我而言吸引力不大。但是AI Agent装在人型机器人身上，相当于每个人都能有一个自己的管家、助理，这才是AI智能体的终极方向。
3）最有可能中美共振、机游共振。
首先说中美共振。特斯拉机器人已经在A股炒了好几波，很多真正打进产业链的也都走出了很强的趋势，老马为了做宣传和保股价，接下来也会持续宣传自家机器人进展，而且人家确实是想把这件事做成。国产人形机器人，之前只是间歇性的有几次一波流题材发酵，主要因为国内人形机器人当前规模比较小，主要公司实力有限，产品也都还不太成熟，无法形成实质性的产业催化。未来如果H要带着下面的小弟搞人形机器人，这个绝对可以跟特斯拉对标，而且因为国内制造业有优势，如果H是真的想搞，相比特斯拉我甚至更看好H能把人形机器人做成。
其次是机游共振，之前嗨丝、轰猛的炒作，机构和正经投资者都是很少参与的，因为几乎纯粹是主题性质的炒作，相关个股压根讲不清楚未来能不能受益、如果受益程度多少，而且市场上炒作的龙头也没多少基本面可言。但如果H真要下场搞机器人，那么机构是可以参与的，因为炒作主要围绕制造业公司，很多都是估值可以看的汽配，炒起来计算器也可以按，不完全是瞎炒。叠加H在散户、柚子心中的地位和赚钱效应，是有可能机游共振的。
4）未来国际间科技竞争的重要赛道，可以上升到郭嘉战略、自主可控高度。
广义来看，能够自动运行程序的电脑、手机，有自动驾驶功能的汽车，其实都是机器人，老马整天挂在嘴边的也是特斯拉是家机器人公司而不仅仅是汽车公司。从这个角度看，人形或者具有类人功能的机器人，会是AI、机器人发展的皇冠上的明珠，是未来国际间科技竞争的一个重要赛道。特斯拉已经有了2-3年积累，初代产品初具雏形，在这方面我们也不能落于人后。近期自主可控方向叠加川普交易也比较强，H机器人也可能受到这方面情绪催化。
5）不全是YY，有专家、上市公司带货，后续可能有持续催化。
为什么突然冒出H机器人，一是此前H核心小弟赛力斯就有在人形机器人方面的布局准备（比如招聘）；二是最近有赛力斯专家在调研中讲要做H机器人，口风比较乐观（靠不靠谱不知道）；三是上市公司也会带货，比如昨天赛力斯创新技术展的邀请函已经全网传了。所以这条线不全是YY，后面可能有持续催化。本身现在也是超预期、不可证伪的阶段，不像特斯拉机器人今年反而有几波大的调整，因为进度不及预期，但H机器人现在是崭新的概念，压根不用担心兑现、证伪的问题。
挖掘思路
其实类似T链机器人炒作，就是先找到核心的代工厂（T链是拓普、三花、新剑），然后找代工厂的小弟，跟踪送样验证情况。但是因为现在H机器人这个故事是刚讲出来，除了知道赛力斯大概率就是T链的拓普，其他都只能YY。
1）核心中军肯定是赛力斯。
首先，H机器人的故事是一个赛力斯专家带起来的，目前也只有赛力斯传出了做人形机器人的预期和动作，所以如果H机器人炒起来，赛力斯一定是中军。
有人提什么江淮，个人建议是稍稍。江淮今年炒得猛，是因为预期后面要发布的尊界可以对标赛力斯的问界，相比赛力斯的市值有不少上升空间，但这是车的逻辑，跟机器人有什么关系？当然你也可以YY既然车子有了问界还有智界、享界、尊界，机器人是不是以后也能给江淮做。个人觉得想得太远、想得太美。
另外说句题外话，很多股民分不清楚投资的长逻辑和短逻辑。就短逻辑而言，如果只看汽车，短期而言江淮比赛力斯弹性更大，但是就长逻辑而言，江淮不配与赛力斯相提并论。两点就能说明白：一，江淮比赛力斯更早跟H谈造车合作，但是最终赛力斯最早做出来，江淮最晚做出来，赛力斯是陪着H创业把汽车从0做到1的合作伙伴，江淮那个时候在干什么？在当三姓家奴，蔚来、大众、H都想做，最后前面两个黄了才学聪明了老老实实跟着H干。二，赛力斯虽然这几年股价波动也很大，但是每次阶段性高点，高管都愿意真金白银增持，或者发折价不多的员工股权激励，说明公司高管是真心实意看好自家公司，愿意投入自己的身家陪公司成长，这样的公司A股罕见。
2）过去T链机器人有稀缺性的公司也会受益。
经过了2年多的特斯拉机器人炒作，大部分关注的都很了解人形机器人产业链了，核心的无非就是减速器、滚珠丝杠、灵巧手、微型电机、高精度传感器等。这里有稀缺性的公司，比如国内做的最好或者只有它家能做的，理论上也可以YY H机器人，因为H大概率也要找它做。这些票本身也有产业资金看好或者机器人题材的资金记忆。
3）既能做机器人零部件，又跟H/赛力斯有关系的公司。
这个是真正的主要挖掘方向，思路就是找之前跟H或者H汽车（主要是赛力斯，因为现在看赛力斯大概率就是承担T链三花、拓普的角色）有供应关系，然后公司同时又有人形机器人业务布局的。这种公司如果挖掘起来应该有不少，我目前主要看了一个富临精工。
最后 ，我看今晚虽然讨论的挺多，但大部分老师都是抱着怀疑的态度，有说已经炒了一周了，有说觉得只是赛力斯要搞，不一定靠谱。这里我很想问一问，之前嗨丝、轰猛炒了多久？相关公司真的受益吗？当然，这里也不是觉得H机器人一定能炒起来，毕竟大A很多时候就是不按逻辑来，嗨丝、轰猛之所以猛炒，可能正是因为没什么逻辑、拍不了计算器，而有逻辑、能拍计算器的东西，反而容易卷得炒不起来，或者走势会很磕绊。
个人文学笔记，不构成投资建议。
