来源：雪球App，作者： 大隐无言，（https://xueqiu.com/1638377010/310827464）
2022年上半年，康方生物在手的现金低到了危机程度，公司成为最可能现金断流的18A公司之一，公司的股价最低跌到了11.5港元，市值低于90亿港元。也正是在2022年3月，市场普遍看空康方之时，哥大手建仓康方生物，抄到了康方的大底。
今天，康方生物在手现金超过了80亿元，相比2022年增加了很多。但是资金不足依然制约康方快速发展的最大瓶颈，因为康方生物目前的管线厚度和先进性已经得到验证，不仅与2022年上半年不可同日而语，即使与全球最领先的MNC相比也毫不逊色。资金不足已成为难以快速、大规模开展全球多中心临床试验的主要难点，市场对此也颇多担心，甚至因此唱空和看淡康方的国际化前景。真是鼠目寸光，夏虫不可语冰。
对于真正优秀的生物医药公司来说，最核心的、最关键的问题永远是产品、产品、产品，至于资金，只需一个合格称职的CFO就可轻松搞定。在这个流动性泛滥的世界，资金太多了，永远不会短缺，真正稀缺的是卓越的产品和靠谱的团队，康方已证明拥有全球最卓越的产品和最靠谱的团队，解决国际多中心临床试验资金根本不是问题，相反，康方真正应该关心的是目前资金紧张状态在三——五年后反转后，三五年后康方现金多到花不完怎么办？是不是现在就开始做好了战略应对？
三——五年后，随着SMMT112在美国获批上市，康方生物不仅将获得45.6亿美元的里程碑金，还将获得112每年销售额15%的销售分成。这意味着，三五年后，仅112销售分成一项，五年后每年会有数亿美元进账，七、八年后，年销售分成最高可能高达30亿到50亿美元。如果不未雨绸缪，现在就开始策划好今后数年的国际多中心临床试验规划，届时，康方可能真的会现金太多而临床试验不够。
希望夏博士和康方的管理层也能预见到这一点，未来康方的形势和目前是完全不同的，当下康方的融资策略可以激进一点，譬如到美国上市和加大间接融资力度。当下，康方正处于从生物科技向全球领先MNC转型和腾飞的关键阶段，希望夏博士和康方管理层在做好日常运营的同时，拿出更多的时间和精力思考长远，加强公司未来三——五年的规划和长期战略研究，除临床、研发、生产、销售外，还需制定好人才、融资、海外临床、并购等专项规划和战略，迎接万亿康方。加大国际化力度、人才引进力度，以及并购储备，为即将到来的滚滚现金和腾飞做好准备。
相信三——五年后，康方将是全球医药界最靓的仔，十年后，康方有望达到万亿市值。
郑重声明：本人持有康方生物股票，利益直接相关。
