来源：雪球App，作者： 观复大道，（https://xueqiu.com/1720046137/310819822）
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段：我不买新股的。五六十倍的pe的新股可真是需要勇气啊。
段：我觉得我和巴菲特不同的地方主要是：能力圈子不一样，本质的东西没什么区别。
段：我和巴菲特懂得东西不一样。每一个价值投资者懂的东西可能都不一样。每个人都是在投他们自己懂的企业。这就是巴菲特讲的每个人都有自己的能力圈子。
段：一个公司的价值不太会因为一个危机发生大的改变，但价格会。所以，危机时往往是加码的机会，因为有很多好公司的价格会掉到价值以下（很多）。及时出售和抄底一样，其实是投机的概念。
段：如果价格远远低于价值那为什么还要卖呢？除非你借钱被margin call了。
段：如果有现金为什么不加码呢？有可能不加，因为可能会发现更便宜的。
段：如果是短期要用的钱为什么会投资到股市里呢？投机就会。
段：我好像不大会说不看好中国股市这种话。我只是没怎么看中国股市而已。
段：中国股市肯定会有好公司，当他们便宜时就是好股票。美国股市里也有大把的烂股票
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大道：其实愿意化繁为简的人很少，大家往往觉得那样显得没水平，就像买$贵州茅台(SH600519)$ 一样，没啥意思。2019.8.14 再回：复杂的事情简单做，简单的事情重复做。2023.5.29
大道：记得库克还说：我们最重要的是聚焦在做最好的产品上，利润会随之而来的。我相信苹果会一如既往地聚焦在做最好的产品上，其他的早晚会随之而来的。2013.2.24
问： 1、好的商业模式（终极表现是长期净利润(即企业的税后利润)高）这样的公司一般都有独特的护城河。2、好的企业文化（终极表现是有利润之上的追求）一般的企业都做不到这个，这样就可以轻松快速的淘汰95%的企业。避免了会掉坑的地方不就离成功不远了么？往往剩下的就是$苹果(AAPL)$，$腾讯控股(00700)$ 这些公司。
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