英特尔公布超预期的第三季度业绩和指引，但华尔街分析师对其是否走出困境有不同看法。部分分析师认为其收入增长存在问题，可能加剧市场竞争，且在代工工艺提升方面或遇困难。也有分析师相对乐观，赞扬其运营支出调整等方面，但指出实现代工机会需生态系统进一步成熟。总体上，分析师对英特尔短期表现认可，对长期战略和市场竞争力保持警惕。

英特尔（INTC.US）公布超预期的第三季度业绩和指引，Jefferies分析师Blayne Curtis认为其收入和毛利率看似好于预期，但第四季度收入增长主要来自PC客户端部门，可能加剧市场竞争，且预估2024年整体CPU出货量高于市场预期，2025年第一季度出货量将超季节性正常下降，对英特尔评级为“持有”，目标价23美元。

摩根士丹利的Joseph Moore认为市场对英特尔预期低，公司表现平平，维持“持股观望”评级，将目标价微调至25.58美元，指出英特尔表示将精简并优先考虑x86领域领导地位，但关于政府政策、人工智能加速器和代工业务细节少，市场有担忧。

Evercore ISI的分析师Mark Lipacis相对乐观，赞扬英特尔承诺提高运营支出并削减部分支出，认为其正在执行晶体管路线图，计划提升18A晶体管节点材料产能，但指出实现代工机会需生态系统进一步成熟，维持“符合预期”评级，将目标价上调至26美元。

来源：智通财经
作者：李均柃

英特尔 (INTC.US) 在周五公布了超出预期的第三季度业绩和指引，尽管如此，华尔街的一些分析师们对于英特尔是否已经走出困境仍有所保留。

Jefferies的分析师Blayne Curtis认为，尽管英特尔的收入和毛利率看似好于预期，但第四季度的收入增长主要来自PC客户端部门，这可能会加剧市场的竞争。

Curtis在给客户的报告中写道：“我们估计2024年的整体CPU出货量(包括英特尔、AMD和ARM)为2.92亿台，而市场预期大约为2.7亿台。我们现在预测2025年第一季度的出货量将出现超过季节性的正常下降，但同时，我们的AMD出货量预测可能也面临更大的风险。”

Curtis对英特尔的评级为“持有”，目标价23美元，他预计英特尔在3纳米和18A代工工艺的提升方面可能会遇到问题，需要提供“可接受的产量和成本”。

摩根士丹利的Joseph Moore也持类似观点，他认为市场对英特尔的预期已经很低，而公司的表现只是平平。Moore维持其“持股观望”评级，并将目标价从25美元微调至25.58美元。

他指出，英特尔表示将精简和优先考虑其在x86领域的领导地位，这是创造价值的关键，但关于政府政策、人工智能加速器和代工业务的细节很少，市场对此仍有担忧。

Evercore ISI的分析师Mark Lipacis则相对乐观，但同样建议保持谨慎。

他赞扬英特尔承诺在2025年将运营支出提高到175亿美元，并在2026年进一步削减运营支出。Lipacis认为，英特尔正在执行其晶体管路线图，并计划在2026年实现其领先的18A晶体管节点的材料产能提升。

然而，他也指出，要实现代工机会，生态系统需要进一步成熟，这是一个漫长的过程。Lipacis维持“符合预期”的评级，并将目标价从25美元上调至26美元。

总的来说，在华尔街对英特尔的未来持不同看法之际，分析师们普遍对公司的短期表现表示认可，但对其长期战略和市场竞争力保持警惕。尽管分析师们对英特尔的评级和目标价有所上调，但他们普遍建议投资者保持观望，等待更多关于18A技术实施和代工合作的消息。

编辑/Jeffy