备受瞩目的2024年美国大选结果仅剩两周揭晓，从民调和博彩赔率看，特朗普近期再度领先。与此同时，自9月底开始，与大选政策紧密相关的金融资产伴随选情变化共同转向“特朗普交易”，最典型的“特朗普概念股” 特朗普媒体科技集团 (DJT.US) 、 Phunware (PHUN.US) 本月分别飙升117%与148%，受益于特朗普上任后政策倾向的比特币、币股、银行股、美元纷纷大涨。
对于华尔街而言，四年一度的美国政治大战也是对金融市场的一场考验。据多位专业人士分析，美国大选目前被认为是2024年底前最动荡的事件，市场波动率将大幅提高。
在此种情况下，交易员也开始涌入对冲波动性的防御性板块，无论特朗普还是哈里斯胜选，这些股票有可能取得不俗表现，为大选交易下的“避风港”。
无论谁当选，这些资产都将受益？
由于大选给金融市场带来巨大不确定性，为了对冲选情跌宕带来的风险，投资者开始寻找无论谁当选都能够受益的标的。而在美股市场中，有两个板块近期也展露出这样的抗风险性——金融及公用事业。
本月以来，标普500金融指数累计升近4%，为所有行业板块中涨势最强的。其中又以银行股表现最为突出， 富国银行 (WFC.US) 、 摩根士丹利 (MS.US) 等多家大银行最新季度的业绩都十分出色，绩后大涨并维持升势，富国银行月内升近16%。
公用事业板块方面，首先是该行业防御属性强，叠加AI发电概念再度被爆炒，电力股 GE Vernova (GEV.US) 10月升超16%，其次是美国知名发电公司 Vistra Energy (VST.US)该股全年已累涨近230%。
瑞银全球财富管理投资主管Kurt Reiman分析表示，通常来看，金融和公用事业板块无论在哪届政府领导下都有望表现良好。主要有以下两点原因：
金融股在美股市场中相对估值较低，而且最近在民主党政府领导下业绩强劲，哈里斯当选仍有望维持现状；若特朗普上任，他的政策主张偏向于放松银监管，因此无论选举结果如何，金融板块都有望受益。
公用事业股的上升逻辑则是防御性+AI。首先，公用事业板块股息流良好，业绩也相当可靠，长期作为资金避险的选择；其次，近两年以来AI的火热发展也刺激了电力能源的蓬勃需求，使得电力股随着AI主线“水涨船高”。
另外，黄金作为经典的对冲工具，也在大选选情焦灼、地缘政治紧张的局势下频频新高。
美元美债持续异动！华尔街严阵以待
根据花旗集团跟踪的隐含波动率，市场目前认为美国大选是2024年底前最动荡的事件，其次是定于11月1 日发布的10月就业报告和明星芯片制造商英伟达的第三季度收益。
无独有偶，美债波动率指数创建者也指出，11月5日美国大选后几天美债波动率可能出现“历史性的波动”。Harley Bassman在1994年创建了国债市场预期波动率指标MOVE指数，该指数是根据1个月期美国国债期权的隐含波动率计算得出的。
随着选举日进入其一个月的时间窗口，MOVE指数10月7日从100跃升至124，创下2020年以来的最大单日波动。Harley表示，“期权价格显示大选结束后各期限国债收益率将出现大约18个基点的波动，这是我职业生涯中见过的最大‘事件日’之一”。
回顾2016年11月，特朗普意外击败希拉里，导致10年期美债收益率单日波动幅度达到37个基点，为十多年来最大波动水平，使得金融市场“捏一把汗”。不过，这种预期已在近日的市场中浮现，10年期美债收益率近五周已累计上升约60个基点，站稳4.2%关口，一定程度上压制了风险资产的走势。
与此同时，华尔街机构们也力求为这种波动性做好准备，银行、券商、投资经理和交易所正在考虑增加员工，以处理选举日当天及前后的高交易量。美国银行市场主管Jim Demare 表示，总统大选结束后第二天，交易量往往会立即上升。如果发生这种情况，可能会为已经创纪录的交易量再添一笔。
截至2024年前三个季度，华尔街五大行（摩根大通、高盛、摩根士丹利、美国银行和花旗集团）的固定收益和股票交易收入总计约为890亿美元，为有史以来最高的同期水平。
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