前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，A股市场行情可能分三阶段展开。牛市初期政策带动大幅反弹，投资者情绪亢奋。第二波行情需观察稳增长政策落地情况及会议对国债的确认，预计缓慢上涨且有望突破前期高点。明年政策落地后经济数据改善，催生‘业绩牛’。各部门政策呵护，估值处于低位，现是布局良机。

🎈牛市初期属政策带动的大幅反弹，投资者情绪亢奋，放量大涨。当前A股市场行情可能分三个阶段，此为第一阶段的表现。

📈第二波行情上涨需观察稳增长政策落地及下月会议对国债用途和额度的确认，这将提振投资者信心，推动行情到来，预计是缓慢上涨过程，有望突破前期高点。

🚀明年随着政策落地，我国经济数据将改善，上市公司业绩有望提升，催生‘业绩牛’。同时，央行将降息、降准释放流动性，各部门政策呵护经济及资本市场。

📊从估值角度看，沪深300和上证指数都处于历史低位，虽有反弹但仍低于历史平均水平较多，现在是投资布局的好时机。

杨德龙：A股第二波行情将缓慢上涨，有望突破10月8日创造的三千六百多点的高点。

据大河财立方，前海开源基金首席经济学家杨德龙称，当前的A股市场行情可能将分三个阶段展开。牛市的初期是属于政策带动的大幅反弹，投资者情绪出现比较亢奋，所以出现了放量大涨的走势。

第二个阶段的上涨需要观察一系列稳增长政策的落地情况，以及下个月相关会议对未来发行国债的用途和额度的确认。这将进一步提振投资者的信心，并推动第二波行情的到来。预计第二波行情将是一个相对缓慢的上涨过程，有望突破10月8日创造的三千六百多点的高点。

到了明年，随着政策的落地，我国经济数据预计将出现改善，上市公司的业绩也有望提升，这将催生“业绩牛”。实际上，对于资本市场来说，这相当于吃了定心丸，市场的行情可以看到一线希望。特别是央行为了配合经济增长的“一揽子”政策，将采取降息、降准的方式释放更多的流动性。各部门出台的政策也体现出对经济及资本市场的呵护态度，这些都将催生一轮牛市行情。

从估值角度来看，无论是沪深300还是上证指数，都处于历史低位。虽然已经出现了一波反弹，但仍然低于历史平均水平较多。所以从投资的角度来看，现在仍然是一个布局的良机。