后市展望： 周四，市场全天低开低走，创业板指领跌。早盘A股三大指数集体低开，随后维持低位震荡态势，市场午后延续调整，三大指数扩大跌幅。截至收盘，三大指数全线收跌，创业板指领跌。盘面上，ST板块逆势大涨，NMN、维生素概念股表现活跃，并购重组概念股维持强势，半导体板块震荡反弹。下跌方面，风电、光伏板块展开调整。整体上个股跌多涨少，通信、综合、纺织服饰、轻工制造和电子等板块涨幅靠前；国防军工、电力设备、建筑材料、有色金属和食品饮料等板块跌幅靠前。概念指数方面，NMN概念、ST板块、中韩自贸区、超导概念和摘帽等板块涨幅靠前；BC电池、中船系、固态电池、钴和POE胶膜等板块跌幅靠前。 值得关注的是，国家金融监督管理总局发布大力发展商业保险年金有关事项的通知，提出进一步扩大商业养老金业务试点，并支持创设兼具养老风险保障和财富管理功能、适合广泛人群购买的新型产品。《党建研究》日前刊发国务院国资委党委署名文章称，超前布局、梯次培育量子科技、核聚变、生物制造、6G等未来产业，加快打造一批具有国际竞争力的战略性新兴产业集群和产业领军企业。据美国联邦官方网站消息，美国商务部10月21日起启动变更情况审查(CCR)，考虑部分撤消中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税（AD/CVD），并邀请相关各方发表意见，所涉产品为某些小型、低瓦数、离网晶硅光伏（CSPV）电池。 周四，大盘以震荡调整为主，三大指数均小幅收跌。在追高动能不足情况下，热点间的快速轮动或将延续，两市成交额缩至1.5万亿附近。经济基本面端，受9月中下旬政策刺激力度加大和市场预期向好等因素影响，9月数据好于7-8月，政策效应初现端倪，但消费和投资增速明显低于经济增速，且价格、地产等内生动能仍有待强化。住建部表示市场已经开始筑底，我们预测后续地方层面进一步的楼市加码政策将继续落地显效，助力房地产市场加速筑底回暖，从而为经济复苏提供重要支撑。此外，存量房贷利率下调和增量财政工具规模即将落地，居民消费可能得到进一步提振。往后看，超预期政策为股市带来增量资金，并带动投资者信心提升，促进A股市场估值修复。持续政策端发力、具体措施落地，叠加未来景气端验证修复预计将推动行情不断上台阶。板块上，短期科技（半导体、消费电子、低空经济等）、金融更受益情绪回暖，中期或逐步转向消费（汽车、家电等）、地产等复苏线。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
