稍微研究过大宗资产的，都会感到现在美债、美元与黄金处于绝对的异常波动之中。
9月18日降息后美十债收益率不仅没走低，反而一路上从3.6飙到4.2+了，映射到美债价格上就是连续破位跌，而同时美元指数都涨的竖起来了。
美债收益率与美元指数都是黄金的长期强负相关品种，黄金这种情况下要跌惨的，而实际情况却是现在黄金在强相关一块猛冲。
逻辑上只有一种情况支撑这种走势，就是市场在交易明年二次通胀，美联储不得不放弃宽松，甚至反向加息。
好多人有种说法是美联储数据造假，故意针对咱们，个人觉得他们想的有点太多了。
也许有点这个因素吧，但美联储的调控目标主要还都是针对其自身的，9月实在受不了结构化衰退才降了50BP，可是结构性通胀并不支持这样降息。
也就现在处于二元化衰退之中，一边是商品的冰山，一边是金融服务业的火山。美联储9月50BP试水是想给冰山提下温，提没提温不知道，可是发现火山反而更热了。
其实这是啥，不就是滞涨吗？当然美联储一直不愿意承认罢了。
所以现在不是交易所谓的衰退，更不是交易贵金属避险（美债一样有避险属性），而是交易滞涨，看下图疯狂的金油比多明显。
其实你看大宗强度黄金>白银>铜铝与一些矿>原油，其实这就是按照金融属性，而不是商品供需属性决定其走势强度的。
而大宗的金融属性远强于商品属性，就是不以使用价值，而是以应对通胀的纯价值储藏属性决定其价格，明显也是滞涨的表征之一。
当然说个题外话，你要真往歪处想，可以这么推演一下。
好多人只知道鹰酱利息/GDP的债务高，以为要解决天量的美元利息只能降息了，那只是分子端的解决方法。其实还有个路径，就是故意做高通胀，虽然保持高利率，但把美元计价的GDP分母做得更大，从而稀释整体债务。
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