核心观点 2024年10月至今A股回落，市场活跃度仍高。截至10月21日，本月上证指数下跌2.05%，深证成指下跌0.56%，创业板指上涨1.62%。板块方面，计算机、电子、军工、通信等板块表现相对较好，食品饮料、农业下跌较多在国庆节前，9月A股经历了一轮由利好政策推动带来的较大幅度的上涨行情。市场在经历快速上涨后，进入一个短期的调整和消化阶段。 政策预期是当前A股表现的关键：从9.24开始，本次A股快速上涨是政策预期和资金推动共同成就的。政策方面，10月12日，财政部在新闻发布会上宣布：按照9月26日召开的中央政治局会议部署，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。10月17日，住建部等五部委召开新闻发布会，介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况。经济政策预期形成有利支撑 政策预期+外围国际市场影响是关键，投资者需把握节奏。此前A股大涨的两个主导因素中的政策预期带来的催化边际减弱，但仍是当前影响市场的主要因素。经过之前的大幅上涨，投资者情绪进入矛盾期。部分投资者对市场后续走势充满信心，持续保持积极的投资态度；另一部分投资者担心市场回调而变得谨慎。另外10月是A股三季报披露期，业绩预期仍将是驱动市场表现的另外一个重点因素。随着临近十一月美国大选倒计时，需持续关注大选情况。配置方面，短期科技板块TMT赛道仍然是市场关注的焦点，特别是芯片半导体、鸿蒙、AI产业链和信创等领域。随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，这些板块的长期景气度较高。应当聚焦受益于政策助力预期+有三季报业绩预期的成长型价值股。
