后市展望： 周一， 市场全天冲高回落， 北证 50 指数创历史新高。 早盘三大指数集体高开后震荡上行， 午后大盘冲高回落， 深证成指、 创业板指涨幅持续收窄。 截至收盘， 三大指数全线收涨， 深成指领涨， 北证 50 指数刷新历史新高。 盘面上， 半导体板块冲高回落， 跨境支付概念股尾盘拉升， 低空经济概念股持续活跃， 军工股震荡走强。 下跌方面， 大金融股集体调整。 整体上个股涨多跌少， 国防军工、 社会服务、 传媒、 计算机和电子等板块涨幅靠前； 钢铁、 银行、 非银金融、 公用事业和煤炭等板块跌幅靠前。 概念指数方面， 时空大数据、 太赫兹、 PEEK 材料、 飞行汽车(eVTOL)和低空经济等板块涨幅靠前； 特钢概念、 天津自贸区、 期货概念、 赛马概念和水泥概念等板块跌幅靠前。 值得关注的是， 最新一期贷款市场报价利率（ LPR） 出炉， 5 年期和 1 年期利率均下调 25 个基点， 其中五年期 LPR 下调至 3.6%， 此前为 3.85%。 如以商贷额度 100 万元、 贷款 30 年、 等额本息还款方式计算， 此次 LPR 下降 25 个基点， 月供将减少 141.5 元， 累积30 年月供减少 5.1 万元。 值得注意的是， 10 月末存量房贷利率调降政策即将落地， 各大银行已陆续发布公告， 将于 10 月 25 日起主动进行批量调整， 将存量房贷利率统一降至LPR-30BP。 本月 5 年期 LPR 下调 25 个基点， 存量房贷利率有望在 3.55%的基础上再下调25 个基点， 进一步利好楼市。 此外， 中国证监会副主席在 2024 金融科技大会金科论坛上表示， 总体看金融科技在资本市场的应用日益成熟， 为资本市场服务实体经济提供了有力支撑。 下一步， 证监会将推动人工智能等新技术在资本市场深入应用， 助力资本市场高质量发展。 周一， A 股超 3700 只个股上涨， 沪深两市成交额连续 2 个交易日突破 2 万亿。 整体来看， 科技股行情走强， 市场迎来边际升温， 本轮行情仍在延续。 三季度经济数据出炉，9 月多数指标边际改善， 但价格、 地产等反映内生动能的方面仍有待强化。 政策方面， 房地产政策“ 组合拳” 公布， “ 一行一局一会” 集体发声， 后续存量房贷利率下调叠加增量财政工具规模或将落地， 居民消费可能得到进一步提振。 考虑到降准降息等宽货币预期升温， 风险偏好驱动的市场上涨可能逐步转向基本面驱动， 政策持续接力有望带动四季度宏观数据继续企稳回升。 我们认为目前 A 股市场整体估值处于相对合理的区间， 后续财政刺激额度落地有望进一步改善盈利预期， 叠加海外流动性的改善， A 股市场震荡向上格局有望延续， 但结构性行情或将更加突出。 在板块选择上， 短期科技（ 半导体、 消费电子、 低空经济等） 、 金融更受益情绪回暖， 中期或逐步转向消费（ 汽车、 家电等） 、 地产等复苏线。 风险提示： 海外经济超预期下滑， 以及中美贸易摩擦超预期恶化， 导致外需回落， 国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期， 高利率环境使全球经济增速明显放缓， 压缩国内资金面； 海外信用收缩引发风险事件， 可能对市场流动性造成冲击， 干扰利率和汇率走势。
