得益于镍产品量价双升，新能源锂电材料行业龙头华友钴业（603799.SH）的盈利能力开始止跌回稳，今年Q3净利创下历史同期最高水平。公司前三季度实现营业收入454.88亿元，同比减少10.97%；归属于上市公司股东的净利润30.2亿元，同比增长0.24%。Q3单季实现营收154.38亿元，同比下降13%；归母净利润13.5亿元，同比增长45.42%，创历史同期最佳。公司解释称，利润增长得益于上游镍资源开发项目逐步达产，产业一体化经营战略成效逐步显现。此外，公司今年上半年镍产品出货量7.6万吨，同比增长40%；镍中间品出货量约11.2万吨，同比增长超90%。

📈 **镍产品量价齐升，推动盈利能力回稳**: 华友钴业的盈利能力在今年Q3取得了显著提升，主要得益于镍产品量价双升。上游镍资源开发项目的逐步达产以及产业一体化经营战略的实施，为公司带来了可观的利润增长。

💰 **Q3净利创历史新高**: 华友钴业今年Q3实现归母净利润13.5亿元，同比增长45.42%，创下历史同期最佳水平。这表明公司的盈利能力正在稳步提升，并有望在未来继续保持增长态势。

⚠️ **资产负债率高企，财务费用陡增**: 尽管盈利能力有所回升，但华友钴业的资产负债率依然较高，达到64.08%，这导致公司财务费用大幅增长，达到19.45亿元，同比增长88.64%。其中，利息费用高达16.48亿元。

💸 **销售回款效率提升，经营活动现金流净额增长**: 华友钴业今年前三季度经营活动产生的现金流量净额为38.4亿元，同比增加54.65%，主要原因是销售回款效率提升。

📊 **产能扩张与行业周期风险**: 华友钴业近年来处于产能扩张的高峰期，未来产能的兑现将支撑公司的营收和净利增长。然而，一旦行业进入下行周期，如此重的资产规模可能会成为沉重的负担。

财联社10月18日讯（记者 汪斌）得益于镍产品量价双升，新能源锂电材料行业龙头华友钴业（603799.SH）的盈利能力开始止跌回稳，今年Q3净利创下历史同期最高水平。

今日晚间，华友钴业公告，今年前三季度，公司实现营业收入454.88亿元，同比减少10.97%；归属于上市公司股东的净利润30.2亿元，同比增长0.24%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为38.4亿元，同比增加54.65%，系销售回款效率提升所致。

据三季报，Q3单季华友钴业实现营收154.38亿元，同比下降13%；归母净利润13.5亿元，同比增长45.42%，创历史同期最佳。

对于利润的增长，华友钴业解释称，系报告期内上游镍资源开发项目逐步达产，产业一体化经营战略成效逐步显现。另据华友钴业2024年中报，今年上半年公司镍产品出货量7.6万吨，同比增长40%；镍中间品出货量约11.2万吨，同比增长超90%。

受锂电产业“寒冬”的影响，此前多家券商机构预测公司2024年全年净利约34.23亿元。目前来看，今年前三季度华友钴业净利已达去年全年净利33.51亿元的九成，不出意外的话，公司今年全年业绩或超出市场预期。

从毛利率来看，2024年前三季度，华友钴业毛利率为17.53%，同比上升2.64个百分点。从单季度指标来看，Q3公司毛利率为19.42%，同比上升4.57个百分点，较上一季度环比下降1.58个百分点。

值得注意的是，今年前三季度，公司财务费用达19.45亿元，同比增长88.64%，其中16.48亿元为利息费用。与此同时，公司销售费用同比减少10.66%，管理费用同比减少16.97%，研发费用同比减少8.66%。

结合公司负债情况分析，华友钴业财务费用陡增或与公司资产负债率高企有关。截至2024年9月末，公司负债合计847.36亿元，资产负债率达64.08%。其中，短期借款206.68亿元，较年初增加56.19亿元，长期借款200.41亿元，应付债券68.54亿元。从合同负债来看，同期华友钴业合同负债为10.16亿元，同比减少24.4%，意味着经销商打款意愿下降。

分析人士认为，近几年华友钴业处于产能扩张的高峰期，如果未来产能可以兑现业绩，将会支撑公司营收与净利增长；而一旦行业进入下行周期，如此重的资产规模，或将变成沉重的负担。