来源：券商中国
作者：时谦
今天午后，A股和港股集体大反攻。创业板指涨超11%，科创50涨超14%，沪指涨超4%，深成指涨超7%。恒生科技指数涨约7%，恒生指数涨超4%。A50狂飙近6%。美股夜盘中国资产亦再度走强，3倍做多富时中国ETF涨超17%，2倍做多沪深300ETF涨超14%；哔哩哔哩涨超10%，小鹏汽车涨近9%，贝壳涨超8%，蔚来涨超7%，拼多多、京东涨超6%，阿里巴巴涨超5%。
分析人士认为，上午央行和证监会的发声固然重要，但午间高层关于科技的表述，却是市场信心回暖之关键。国金证券张驰早间认为，判断“市场底”已现且夯实，未来“盈利底”将有可能成为市场行情延续、反转的关键因素；而资金面来看，关键还是主动型基金的流入意愿。结构上是科技牛。
情绪回来了
今天早盘，市场还是一步三回头，午后做多情绪却大爆发。A股和港股全线走强，海外中国资产亦集体爆发。
截止目前， 创业板指 (399006.SZ) 涨超11%， 科创50 (000688.SH) 涨超14%， 上证指数 (000001.SH) 涨超4%， 深证成指 (399001.SZ) 涨超7%。 恒生科技指数 (800700.HK) 涨约7%， 恒生指数 (800000.HK) 涨超4%。 A50指数主连(2410) (CNmain.SG) 狂飙近6%。
美股夜盘中国资产亦再度走强， 3倍做多富时中国ETF-Direxion (YINN.US) 涨超17%， 2倍做多沪深300ETF-Direxion (CHAU.US) 涨超14%； 哔哩哔哩 (BILI.US) 涨超10%， 小鹏汽车 (XPEV.US) 涨近9%， 贝壳 (BEKE.US) 涨超8%， 蔚来 (NIO.US) 涨超7%， 拼多多 (PDD.US) 、 京东 (JD.US) 涨超6%， 阿里巴巴 (BABA.US) 涨超5%。
从盘面上看，今天午后的最大变量来自高层关于“推进中国式现代化，科技要打头阵。科技创新是必中之路”。与此同时，早盘央行和证监会关于市场的表态亦明显利好市场。午后，陆续又有消息传来，易方达基金、华夏基金、中金公司、中信证券和华南某券商等头部基金、证券公司获准参与互换便利操作。其中，中信证券上报额度约100亿元。目前有20家证券、基金公司获批参与工具操作，合计申请额度已超2000亿元。
与此同时，央行允许符合条件的上市公司和主要股东可向国家开发银行，各政策性银行、国有商业银行，中国邮政储蓄银行，各股份制商业银行等21家全国性金融机构（以下简称21家金融机构）申请贷款。金融机构按市场化原则，自主向符合条件的上市公司和主要股东发放贷款，专项用于回购和增持上市公司股票（以下简称股票回购增持贷款）。21家金融机构按本通知规定发放的股票回购增持贷款，若与“信贷资金不得流入股市”等相关监管规定不符的，豁免执行相关监管规定。
科技牛还是全面牛？
国金证券张驰今天早间认为，要珍惜再上车机会，结构是“科技牛”。今天，科创板又大爆发，科创ETF大飙升。张驰认为，海外风险降温，对国内资产端掣肘有限；国内“宽货币+宽财政”均从负债端发力，有望修复地方、企业及居民部门现金流及资产负债表，从而带动内需边际改善。预计四季度宏观经济数据、中观景气及微观盈利数据均有望边际改善，支持市场继续上涨。
张驰表示，反弹背后是信用预期修复及估值扩张，行业及个股选择可重视：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱（ROE修复或现金流改善）的“成长>消费”，（一）首选成长：1、TMT，尤其电子、计算机；2、国防军工；3、医药生物等。（二）次选消费：1、白酒；2、社服；3、轻工；4、医美。结构上，重视“科技牛！”，包括科技相关设备需要尤其重视，①财政政策投资方向之一；②主题催化较多；③朱格拉周期收益品种。
他判断，“市场底”已现且夯实，未来“盈利底”将有可能成为市场行情延续、反转的关键因素；而资金面来看，关键还是主动型基金的流入意愿。
宽货币，宽信用带来的一般是成长股的机会，也就是前叙之“科技牛”。但还有财政发力。发行特别国债补充银行资本金，地方化债，房屋收储等对于银行等行业资产负债表的修复具有很重要的作用。同时，亦有利于“中字头”等红利资产的继续演绎。目前，市场也在等待后续人大会议审议有关发债规模的动作，这可能再度激发市场的预期。另一方面，从利差的角度来看，“股票回购增持贷款”其实最有利于红利资产。
编辑/jayden
