随着美国大选的临近，市场对“特朗普交易”和“哈里斯交易”的反应愈发明显，当中交易重叠的“双赢”板块值得关注。
机构分析称，《两党基础设施法案》早在2021年通过，但1.2万亿美元的预算使用量不足17%，剩余未使用的资金将交由新一任政府重新立法决定。
在“共和党全胜”情景下，特朗普可能会继续推动基础设施建设，尤其是道路、桥梁和新兴技术领域，尽管具体的投资计划尚未公布。而在“民主党全胜”的情况下，哈里斯可能会延续《两党基础设施法案》的推进，尽管她本人并未透露具体的基建投资细节。
此外，飓风海伦以及米尔顿带来的灾后重建需求也为基建板块提供了额外的增长动力。
在这一背景下，美国基建股票指数（Indxx U.S. Infrastructure Development Index）年内走势强劲，跟踪该指数的ETF Global X US Infrastructure Development ETF (PAVE.US) 走势表现突出，年内涨幅为21.91%，并在10月15日创下了历史新高。
基建相关股票表现强劲，如 联合租赁 (URI.US) 公司，其股价今年以来上涨超过40%，过去一年上涨超过80%。
其他表现突出的基建股还包括 Trane技术 (TT.US) ， 伊顿 (ETN.US) 、 派克汉尼汾 (PH.US) 、 劳氏 (LOW.US) 、 莱纳建筑 (LEN.US) 、 霍顿房屋 (DHI.US) 、 家得宝 (HD.US)，这些公司市值均超过500亿美元，且年初至今升幅排名前8。
“特朗普交易”以及“哈里斯交易”卷土重来，美股基建板块成最大赢家？
距离11月5日总统选举日越来越近，美股市场上的“特朗普交易”以及“哈里斯交易”卷土重来。
所谓“特朗普交易”以及“哈里斯交易”，即投资者根据总统候选人目前的胜算以及当选总统后可能实施的不同经济政策和政治行动进行投资。
例如，今年7月15日，特朗普遭到历史性的枪击事件后，“特朗普交易”席卷市场。美债收益率曲线趋陡，比特币大涨，美股走高，银行、医疗保健和石油行业股票为潜在受益股， 特朗普媒体科技集团 (DJT.US) 当日收涨31.37%。
又例如今年9月10日，特朗普与哈里斯进行了两人之间的首场电视辩论，舆论普遍认为哈里斯在这场辩论中取得了上风，“哈里斯交易”向上，当日以光伏、新能源为代表的“哈里斯概念股”全天走强。
无论是“特朗普交易”还是“哈里斯交易”，本质均是市场对其未来执政方针所可能产生的经济影响的前瞻反应，与其施政纲领密不可分。
尽管两党总统候选人有政策分歧，不少投资人将“哈里斯交易”分析为反向的“特朗普交易”，但是两党之间还是存在一些政策上的共识，例如基础设施建设。
美国曾于2021年11月通过《两党基础设施法案》，预计投入1.2万亿美元于美国基础建设中，包括传统、公用运输、新能源基建等领域。
现行的《两党基础设施法案》授权在2022财年至2026财年内支出，届时剩余未使用的资金将交由新一任政府重新立法决定。然而联邦支出进展较慢，截至今年4月，该法案的1.2万亿美元使用量不足17%，未来还有很大的想象空间。
中金公司分析称，支持基础建设投资是两党共识，推出可能性较大。
在“共和党全胜”的情况下（即总统：特朗普；众议院：共和党；参议院：共和党），或加大基建领域的投资，可以通过重新分配《通胀削减法案》和《两党基础设施法案》中的未使用资金至“道路、桥梁、大坝”等领域，甚至可以削减或撤销此前通过的法案。
特朗普政策主张中，同样支持基础设施建设，或将仍然瞄准道路、桥梁、海港和新兴技术的基础建设，但同样暂未披露明确的投资计划。特朗普在任职期间为发展基建提出了诸多提议，但在其执政期间并未与国会民主党达成一致。
然而在“民主党全胜”（总统：哈里斯；众议院：民主党；参议院：民主党）和其他总统国会对立的情形下，基建法案或将延续《两党基础设施法案》的推进。
尽管哈里斯并未披露针对基础建设设施的细节，但民主党党纲里提及将继续推进《两党基础设施法案》。拜登在任期间颁布的三大法案显著提振了固定投资规模，已经催生了超过9000亿美元的制造业及相关领域投资，制造业建筑投资增速显著且主要以制造业相关建筑支出为主。
灾后重建需求激增，摩根士丹利表示基础设施板块“非常强劲”
当然基础设施建设板块不仅将受惠于可持续以及未来增量政策，还受惠于飓风带来的灾后重建需求。
美东时间周三（10月9日）晚间，今年在美国第五股飓风米尔顿（Hurricane Milton）以三级风暴的强度，在佛罗里达州西岸西耶斯达岛（Siesta Key）附近登陆，持续风速为每小时约193公里，飓风横扫佛罗里达州中部，导致数百万用户断电、房屋被毁，并引发致命龙卷风，而飓风海伦(Hurricane Helene)刚刚席卷佛州海岸不到两周。
这些受灾的地方包括佛罗里达州、佐治亚州、阿拉巴马州、南卡罗来纳州、北卡罗来纳州、弗吉尼亚州和田纳西州，飓风路径上共计约196个县。
摩根士丹利资产管理高级投资组合经理Andrew Slimmon在10月2日接受CNBC节目表示，政府对基础设施支出的增加和飓风海伦带来的重建需求，成为他看好该板块的理由，美国的基础设施板块“非常强劲”。
Slimmon认为，“各州政府有大量的基础设施支出。其次美国的一些地区——包括北卡罗来纳州西部、乔治亚州和德克萨斯州东部，这片面积和马萨诸塞州一样大的地方已经被摧毁，他们将不得不重建道路和桥梁。”
Slimmon的观点得到了应证。10月9日，北卡罗来纳州议会通过了灾难恢复法案（Disaster Recovery Act of 2024 (HB 149)），拨款2.73亿美元用于初步灾难救助，并成立飓风海伦灾害恢复基金（Hurricane Helene Disaster Recovery Fund），旨在支持受影响地区的救援和恢复工作，包括基础设施修复、教育、公共卫生等方面的支持。
该基金将支持在北卡罗来纳州的25个县和Nash县的灾难恢复工作，这些县被美国总统在2024年9月28日宣布为重大灾难区域，也将拉起对基础设施建设的巨大需求。
编辑/Rocky
