美股市场近期迎来银行股财报发布高峰，截止目前， 摩根大通 (JPM.US) 、 高盛 (GS.US) 等多家银行已公布其业绩，财报表现亮眼。 摩根士丹利 (MS.US) 、 美国合众银行 (USB.US) 将于今日盘前发布业绩。
股票市场上，美股银行股近期同样表现不俗，高盛、 富国银行 (WFC.US) 等多只个股近日来屡创新高。昨日，摩根大通、高盛、富国银行、摩根士丹利、 纽约梅隆银行 (BK.US) 在昨日盘中均创下历史最高价，不过随后股价冲高回落，截至收盘银行股涨跌不一。今年来，美国大型银行股中，纽约梅隆银行截至昨日已累计大涨近50%领先，高盛累涨超38%，摩根大通和富国银行均涨超30%。
追踪美国24家最大银行的 KBW银行指数 (.BKX.US) 盘中一度涨近2%，创下2022年4月以来的最高收盘价，收盘涨0.28%。该指数上周五突破了2023 年2月以硅谷银行破产为标记的美国地区银行业危机爆发前的最新高点。
华尔街大行Q3财报表现亮眼
美股财报季上周五已开启，摩根大通、 富国银行、纽约梅隆银行率先公布Q3财报，业绩均超出了分析师的预期。昨日，高盛、 美国银行 (BAC.US) 均交出了亮眼的成绩，营收、净利息收入均超出市场预期； 花旗集团 (C.US) Q3营收超出市场预期，但净利息收入低于去年同期。
摩根大通第三季度营收433.2亿美元，高于预期419亿美元；净收入129亿美元，同比下降2%，但仍高于预期；净利息收入235亿美元，同比增长3%；投资银行收入22.7亿美元，同比增长31%，高于预期16%，在全球投行收入中排名第一。
高盛第三季度净营收127.0亿美元，同比增长7%，好于预估的117.7亿美元；利润39.87亿美元，同比飙升45%，得益于投行业绩激增和股票交易收入带来意外的支撑；净利息收入26.2亿美元，同样超出预估的18.4亿美元；固定收益、外汇及大宗商品业务(FICC)收入为29.6亿美元，创季度历史新高；每股收益8.40美元，同比飙升54%，高于预期的6.89美元。
富国银行第三季度营收为204亿美元，同比下降2.4%；投行业务费用增长37%至6.72亿美元，这帮助提振了非利息收入，同期非利息收入增长12%至87亿美元；调整后每股收益1.42美元，高于市场普遍预期的1.28美元。
美国银行第三季度营收254.9亿美元，同比微增不到1%，但超过市场预期的253亿美元；净利润较去年同期下降12%至69亿美元；净利息收入近140亿美元，略微高于分析师预期；固定收益、外汇及大宗商品业务(FICC)收入同比增长12%。美银预计，公司净利息收入（NII）将继续增长。
花旗第三季度营收203.2亿美元，同比增长0.9%，超出市场预期；净利润32亿美元，同比下滑9%；净利息收入134亿美元，低于第二季度的135亿美元和去年同期的138亿美元。由于信用卡业务亏损增加，花旗于期内录得27亿美元的拨备。
纽约梅隆银行第三季度营收达460亿美元，同比增长5%；每股收益大幅增长至1.50美元，同比增长22%；净利息收入同比增长3%；税前利润率和有形普通股权益回报率分别提高至33%和23%。
摩根士丹利、美国合众银行将于今日盘前发布业绩。
投行业务表现优异，净利息收入超预期
华尔街分析师原本预计，美国各大银行第三季度净利息收入将下降，在美联储9月降息前，银行逐渐提高了存款利率，压缩了净利息收入的空间；净利息收入可能再次受到贷款增长缓慢的制约，而正在进行的净利息收益率触底过程可能会暂停。
摩根大通打破了这一预期，Q3净利息收入意外同比增长3%，同时将2024年的净利息收益预期从910亿美元上调至约925亿美元。高盛、美国银行Q3净利息收入也超市场预期。虽然富国银行称最后一个季度的净利息收益将比此前预期的更糟，但其上调了对2025年的预期。
华尔街大行投行业务表现亮眼，此前分析师普遍认为，美国各大银行第三季度投行业务相比去年同期将会增长，新股票发行和债券承销业务预计将特别强劲。
摩根大通Q3投行业务收入22.7 亿美元，同比大增31%，高于预期16%，在全球投行收入中排名第一；高盛Q3利润飙升45%，得益于投行业绩激增和股票交易收入带来意外的支撑；富国银行Q3投行业务费用增长37%至6.72亿美元，提振了非利息收入。
过去两年间美联储大力加息，抑制通胀，使得大公司在收购小型竞争对手或出售部分业务等重大决策上变得谨慎，而这些正是投资银行的核心业务。而随着美联储开始逆转货币政策，投行的业务将会继续迎来复苏。
美国经济软着陆或已实现，降息周期中银行股有望上升
随着美国各大行陆续公布财报，市场上出现不少观点开始看好银行股。分析认为，华尔街大行财报强劲，或许表明美国经济已经实现所谓“软着陆”。在降息周期、软着陆实现的前提下，金融股往往表现不俗。
富国银行此前表示，在经济软着陆与预期降息的情况下，银行股有望反弹，且跑赢基准指数。该行分析称，以史为鉴，在没有出现经济衰退情况下的降息对银行股向来是有利的。比如，1995年、1998年、2019年，降息都刺激了美股银行股上升。在经济软着陆背景下，美股银行股在首次降息后的季度涨幅，会超出标普500指数近10%。
瑞银全球财富管理分析师指出，既然美联储已经开始降息周期，经济应该会从信用卡债务和商业贷款等方面的利率降低中得到进一步提振。阿波罗全球管理分析师Torsten Slok上周五对媒体表示，通常在以“软着陆”为结束的降息周期中，金融股一直是表现最好的板块之一。
不过也有观点认为，在两年的紧缩周期过去后，银行的贷款利润，即净利息收入，预计将受到美国利率下降的压力。上月，摩根大通总裁Daniel Pinto称，分析师对明年的支出和净利息收入的预测过于乐观。他还称，鉴于利率预期，当前的净利息收入预估“不太合理”。
此外，市场还始终关注着 伯克希尔-A (BRK.A.US) / 伯克希尔-B (BRK.B.US)不断减持美国银行股票一事。自从7月中旬开始，股神沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦开始抛售美国银行，且非常频繁。在上周最新的出售行动后，伯克希尔对美国银行的持股比例降至9.987%，低于10%的“监管临界点”，此后伯克希尔不再需要及时报告其相关交易。
去年，巴菲特对2023年的银行业危机发表了悲观看法。巴菲特认为，2008年全球金融危机期间以及2023年的银行倒闭削弱了人们对该体系的信心，而监管机构和政界人士的信息传递不力又使情况变得更糟。与此同时，数字化和金融科技使银行在危机时期的运营变得简单。
编辑/jayden
