上周五市场震荡下挫，沪指跌破3200点，创业板指领跌。多家券商认为，市场调整后将重振旗鼓，内需顺周期复苏交易将成为市场重要投资线索。国泰君安表示，决策者对经济形势与资本市场的态度转变是股市回暖的关键，金融政策的宽松也将带动增量资金入市。中信建投则指出，本轮牛市已步入第二阶段“拉锯战”，短期将呈现震荡格局，但中期看内需顺周期复苏交易将成为重要投资线索，投资者可以逢低布局。国泰君安还认为，最大力度化债措施将改善环保公司应收账款回收情况，受益标的包括盈峰环境、清新环境等。

🤔 决策者对经济形势和资本市场的态度转变是股市回暖的关键，金融政策的宽松也将带动增量资金入市。国泰君安认为，决策者对经济形势与资本市场的态度转变，是当前推动股市回暖和维持风险偏好的重要逻辑基础，即底线得以明确，这一点非常关键。9月24日金融政策的宽松，打开无风险利率下降的空间，有望带动增量资金持续入市。

📈 内需顺周期复苏交易将成为市场重要投资线索，投资者可以积极关注，逢低布局。中信建投表示，本轮牛市已步入第二阶段“拉锯战”，短期将呈现震荡格局，但中期看也是一个备战第三段的布局期。周六财政部发布会明确中央政府加杠杆的充分意愿和能力，只是相关细节市场还需要更多确认。但从中期看，内需顺周期复苏交易将成为市场重要投资线索，投资者可以积极关注，逢低布局。近期重点关注行业：互联网、新能源车、银行、保险、建筑、电子、机械、有色等。短期关注主题：化债（环保、AMC等）。

💰 最大力度化债措施将改善环保公司应收账款回收情况，受益标的包括盈峰环境、清新环境等。国泰君安认为，1）近年来最大力度化债措施将出台，将有望改善环保公司的应收账款回收情况。受益标的包括盈峰环境、清新环境等；以及云南、内蒙等财政薄弱地区应收账款占比较高的碧水源、侨银股份等。2）环保水务固废运营公司的应收账款有望加速回收。①固废：推荐光大环境、三峰环境、绿色动力、瀚蓝环境；永兴股份及军信股份为受益标的。②水务：推荐北控水务集团、粤海投资，洪城环境及兴蓉环境受益。

财联社10月14日讯，市场上周五全天震荡下挫，沪指盘中一度跌破3200点，创业板指领跌。沪深两市当日全天成交额1.57万亿元，较上个交易日缩量5710亿。整体上个股跌多涨少，全市场超4800只个股下跌。板块方面，跨境支付、贵金属、ST等板块涨幅居前，风电、半导体、CRO、次新股等板块跌幅居前。截至上周五收盘，沪指跌2.55%，深成指跌3.92%，创业板指跌5.06%。

在今天的券商晨会上，国泰君安认为，调整之后，股市将重振旗鼓；中信建投表示，从中期看，内需顺周期复苏交易将成为市场重要投资线索；国泰君安则认为，化债措施将有望改善环保公司应收账款回收情况。

国泰君安：调整之后，股市将重振旗鼓

国泰君安表示，展望后市，在调整之后，股市行情还没有结束，有望重振旗鼓推动市场反弹：1）决策者对经济形势与资本市场的态度转变，是当前推动股市回暖和维持风险偏好的重要逻辑基础，即底线得以明确，这一点非常关键；2）9月24日金融政策的宽松，打开无风险利率下降的空间，有望带动增量资金持续入市；3）扩张性的财政着力于解决债务通缩，并也打开了市场对远期经济企稳和通胀修复的可能性。从定价上，如名义利率下降+资产通胀预期，这对于股市中期预期前景是有利且关键的。

中信建投：从中期看 内需顺周期复苏交易将成为市场重要投资线索

中信建投表示，如其本轮牛市“三段论”，市场已经从牛市第一段的“闪电战”步入牛市第二段“拉锯战”，短期将呈现震荡格局，但中期看也是一个备战第三段的布局期。周六财政部发布会明确中央政府加杠杆的充分意愿和能力，只是相关细节市场还需要更多确认。但从中期看，内需顺周期复苏交易将成为市场重要投资线索，投资者可以积极关注，逢低布局。近期重点关注行业：互联网、新能源车、银行、保险、建筑、电子、机械、有色等。短期关注主题：化债（环保、AMC等）。

国泰君安：化债措施将有望改善环保公司应收账款回收情况

国泰君安认为，1）近年来最大力度化债措施将出台，将有望改善环保公司的应收账款回收情况。受益标的包括盈峰环境、清新环境等；以及云南、内蒙等财政薄弱地区应收账款占比较高的碧水源、侨银股份等。2）环保水务固废运营公司的应收账款有望加速回收。①固废：推荐光大环境、三峰环境、绿色动力、瀚蓝环境；永兴股份及军信股份为受益标的。②水务：推荐北控水务集团、粤海投资，洪城环境及兴蓉环境受益。