华尔街见闻 2024年10月11日
30年期美债拍卖意外强劲,海外需求井喷,创历史最高!
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周四美国财政部拍卖30年期国债,得标利率虽大幅上涨但未超预期。投标倍数创今年6月来最高,直接竞标者获配比例低,间接竞标者获配比例飙升,一级交易商获配比例为7月来最低,显示真实需求强劲。美债收益率在拍卖结果公布后下跌,市场对长期美债需求之大感到惊讶。

🥇本次30年期美债拍卖得标利率为4.389%,较上月大幅上涨,创7月以来最高水平,但市场对此并不意外,预发行利率为4.404%,较最终得标利率高1.5个基点,自6月来首次未出现尾部利差。

🚀投标倍数为2.50,大幅高于9月,创2023年6月以来最高水平,远高于近期拍卖平均水平。直接竞标者获配比例仅为7.6%,创2018年以来最低;间接竞标者获配比例高达80.5%,较上月飙升,创历史最高。

💪作为“接盘侠”的一级交易商获配比例为12.2%,为2023年7月以来最低水平,凸显真实需求强劲。美债收益率在拍卖结果公布前升至盘中高点,公布后下跌约3个基点。

周四,美国财政部拍卖30年期国债,得标利率4.389%,虽然较上个月的4.015%大幅上涨,并创下今年7月4.405%以来的最高水平,但这对市场来说并不意外。

本次拍卖的预发行利率为4.404%,较最终得标利率高1.5个基点,没有出现体现需求疲软的尾部利差,这是自6月以来首次30年期美债拍卖没有出现尾部利差。

 

本次拍卖的投标倍数为2.50,大幅高于9月的2.38,创下2023年6月以来的最高水平,远高于最近几次拍卖的平均水平。

作为衡量美国国内需求的指标,包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者(Direct Bidders)获配比例仅为7.6%,创2018年以来的最低。

作为衡量海外需求的指标,通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者(Indirect Bidders)获配比例高达惊人的80.5%,较上个月的68.7%飙升,创历史最高。

 

作为承接所有未购买供应的“接盘侠”,一级交易商(Primary dealers)本轮获配比例为12.2%,为2023年7月以来的最低水平,凸显真实需求强劲。

财经金融博客Zerohedge评论称:

如果本周的3年期美债拍卖被评为不佳,昨天的10年期美债拍卖平平无奇,那么今天的30年期美债拍卖绝对是惊艳的。事实上,可以说这是有记录以来最强劲的30年期美债拍卖。

尽管美联储确实可能会在几个月内放慢宽松节奏,但在美国庞大的债务压顶之际,美联储最终也许将不得不更积极地将美国债务货币化。

美债收益率在30年期美债拍卖结果公布前升至盘中高点。拍卖结果出炉后,美债收益率下跌了约3个基点,因为市场显然对长期美债的需求之大感到惊讶。

 

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