①什么是再贷款支持回购与增持？②再贷款支持回购与增持再对于红利股有什么影响？
今日港股高股息概念股多数上涨。 截至发稿，中煤能源 (01898.HK)涨逾7%，中国海洋石油 (00883.HK)涨超6%，中国神华 (01088.HK)涨超5%。
消息方面，根据中国人民银行早间公告，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利(Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF)”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。
国盛证券认为，这一政策将支持高股息公司策略。对于高股息率的公司来说，大股东可以以较低的成本增持股份，从而可能提高分红率，吸引更多追求稳定收益的投资者。例如，如果一个公司的股息率为4%，大股东可以用2.25%的利率借款两亿元进行增持，分红收入800万元，扣除450万元的借款利息后，净收入约为350万元。这种利差收益可以长期存在，并且随着股息率的提高而增加，这将鼓励大股东更积极地增持股份和提高分红比率。
煤炭股表现居前
事实上，以上政策对煤炭板块尤其有利。煤炭企业的股息率通常较高，且账面现金充足，资本开支需求较低。在2.25%的借款利率下，这些企业可以获得明显的“利差收益”。因此，煤炭上市公司可能会增加分红比例和回购频率，从而提升企业价值。
民生证券指出，近年来，煤炭行业的高景气度使得上市公司的资产负债表得到修复和优化，净现金增加，资本开支意愿不足。在多次压力测试中，煤炭企业表现出强大的业绩稳定性，因此，在政策引导下，高股息属性将有助于提升板块估值。当前，煤炭板块的基本面和政策面都呈现出积极态势，且前期回调较多，建议投资者加强配置。
编辑/rice
