高基数下8月内地工企利润增速有所下降 2024年8月，规上工企利润同比下降17.8%，增速较前值下降21.9个百分点。8月工企利润增速下降较多的主要原因是去年同期基数较高。根据我们测算，8月规上工业企业名义和实际库存增速均较今年7月变化-0.1和0.9个百分点。截至今年8月，实际库存增速已上行10个月。后续工业企业库存水平走向需要密切关注工业部门需求端景气度的变化。2024年1-8月，上中下游行业间利润格局保持稳定，上中游利润占比小幅下降，下游利润占比小幅增加。从结构上看，高技术制造业对工业利润发挥支撑作用，装备制造业和消费品行业利润累计增速有所回落。向后看，高频数据显示9月内地工业经济基本面修复斜率有所放缓，但考虑到9月政治局会议的议题显示决策层对加大宏观调控力度、加强逆周期调节的重视，叠加近期消费品以旧换新行动在各地密集快速落地，我们期待后续增量政策不断生效能够助力工业企业利润增速企稳回升。 重点新闻：美国8月PCE指数环比涨0.1%，低于预期，强化降息预期；密歇根大学消费者信心指数达到5个月高点；法国和西班牙9月通胀降至2%下方；石破茂当选日本自民党总裁；内地一线城市广州、上海、深圳出台新政进一步放开购房限制；1-8月国有企业利润总额同比降2.1%；总理李强表示正研究加快部署十四五规划102项重大工程的有关举措；消息称政府正敦促企业购买本土生产的芯片；铜价创5月来最大周涨幅；香港二手楼价连升两周
