2024年四季度，海外市场预计将经历上下半场的分化。上半场，市场或将持续波动，受制于美国经济“软着陆”、美国大选结果以及美联储降息幅度等不确定性因素的影响。下半场，随着美国大选和美联储再次降息，不确定性落地，海外资产的趋势性配置机会或将出现。尽管当前市场对美国经济衰退的担忧仍然存在，但我们认为美国经济短期陷入衰退的概率相对有限，预计四季度美联储仍有降息空间，并根据经济和通胀走势保持政策灵活性。

💥 **上半场波动：三重不确定性下的市场震荡** 2024年四季度上半场，预计将持续至11月中下旬，市场将面临三重不确定性：美国经济能否“软着陆”、美国大选结果以及美联储11月降息幅度。这将导致市场大幅波动，投资者需要谨慎应对。

🚀 **下半场机遇：不确定性落地后的配置机会** 随着美国大选和美联储再次降息，不确定性将逐渐落地，海外资产的趋势性配置机会或将到来。投资者可以关注潜在的投资机会，例如把握美股风格切换，以及美元指数在下半场可能出现的反弹。

💰 **宏观配置策略：警惕美债利率反弹，关注黄金调整** 尽管美国经济短期内陷入衰退的概率相对有限，但市场对经济衰退的担忧仍然存在。预计四季度美联储仍有降息空间，但会根据经济和通胀走势保持政策灵活性。宏观配置方面，投资者需要警惕美债利率反弹，把握美股风格切换，并关注黄金在下半场可能出现的调整。

　　四季度海外市场将经历上下半场的分化 　　2024年四季度，海外市场或将经历上下半场的分化。首先，上半场或持续至11月中下旬，预计在美国经济能否“软着陆”、美国大选结果未定以及美联储11月降息幅度三重不确定性之下，市场仍将大幅波动。其次，下半场或在美国大选和美联储再次降息之后，随着不确定性落地，海外资产的趋势性配置机会或将到来。尽管当前市场对于美国经济衰退的担忧仍然存在，但我们仍然认为美国经济短期陷入衰退的概率相对有限，预计四季度美联储仍有50基点降息空间，同时仍将根据经济和通胀走势保持政策灵活性。宏观配置方面，警惕美债利率反弹，把握美股风格切换，警惕美元指数在下半场反弹以及黄金在下半场调整。 　　重点新闻：以色列加大对黎巴嫩真主党打击，拜登暗示以色列有可能实施针对伊朗能源设施的行动；美国9月服务业扩张速度达到去年2月以来最快；美国上周首次申领失业救济人数仅小幅上升；芝加哥联储行长重申明年利率必须下降“很多”；英国央行行长鸽派讲话令英镑兑欧元创2022年末以来最大单日跌幅；因台风休市的台股周五将恢复交易；利比亚将从周四恢复石油生产，但地缘冲突风险推动原油价格再次飙升逾5%；欧盟据悉计划周五就是否对中国电动汽车加征关税进行投票；特斯拉据悉计划自行研制四款新型电池；英伟达CEO表示客户对Blackwell的需求到“疯狂”程度。