中信证券研报指出，政策信号变化使市场预期大逆转，行情将迎大拐点。当前处于过渡阶段，内需政策加码或促价格信号提前到来，散户增量资金入场致脉冲式上涨持续。过渡阶段有两条配置主线，待价格信号确认后将开启年度级别牛市行情，机构投资者入场时机更佳。

🎯政策和价格信号方面，9月末货币工具创新及政治局会议对地产的表态超预期，增量财政政策规模或温和但使用方向扩容，价格信号拐点将提前到来。

💥行情特征方面，机构增仓A股，散户入场更迅猛，此轮行情具预期剧烈逆转和散户增量资金集中入场特征，脉冲式上涨以预期和资金面推动为主，基本面验证为辅。

📈配置思路方面，行情过渡阶段有低P/B风格重估和内需板块估值修复两条主线，建议淡化红利和出海；待行情大拐点后，绩优成长和内需板块预计将持续占优。

【中信证券：当前正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段 配置两条主线】财联社10月7日电，中信证券研报指出，政策信号出现重大变化，市场预期出现大逆转，未来内需政策持续加码或推动价格信号提前到来，行情将迎来大拐点；在预期大逆转后，以散户为主的增量资金集中入场为特征，脉冲式上涨短期内还会持续；当前正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，以低P/B和内需修复为核心，待价格信号确认，迎来行情大拐点后，将开启以信用周期重新上行为核心特征的年度级别牛市行情，机构投资者将迎来更佳入场时机。首先，从政策和价格信号来看，9月末货币工具的创新及政治局会议对地产的表态均大幅超出市场预期，年内增量财政政策的规模或相对温和，但使用方向或有明显扩容，增量政策影响下，价格信号的拐点预计将提前到来。其次，从行情特征来看，机构投资者近期明显增仓A股，但散户入场更为迅猛，此轮行情叠加了预期剧烈逆转和散户增量资金集中入场两个特征，脉冲式上涨仍以预期和资金面推动为主，基本面验证为辅。最后，从配置思路来看，行情过渡阶段有两条主线，一是低P/B风格重估，二是内需板块估值修复，建议淡化红利和出海；待价格信号确认，迎来行情大拐点后，机构主导的行情料将逐步回归，届时绩优成长和内需两大板块预计将持续占优。