摘要：
随着经济状况正常化，优质美国股票的溢价正在下降。如果美国劳工部周五公布的就业数据强劲，美股可能会出现一波大调仓。
基本面
美股三大指数在周三的交易时段中缺乏方向性，主要股指全天在持平线附近来回波动，最终小幅收高。
道琼斯指数上涨 39.55 点，涨幅 0.1%，至 42196 点；纳斯达克指数上涨 14.76 点，涨幅 0.1%，至 17925 点；标准普尔 500 指数上涨 0.79 点，涨幅不到十分之一，至 5709 点。
华尔街的疲软在一定程度上反映了人们对伊朗周二向以色列发动弹道导弹袭击导致中东紧张局势升级的担忧；与此同时，随着经济状况正常化，美国优质股票的溢价能力正在下降导致增长陷入停滞。
此前“优质”股票的溢价处于历史高位，反映出市场对资本回报率、利润率和资产负债表表现优异的公司的强劲需求。标普500指数中各公司盈利能力差距的扩大，一直是这种估值溢价的关键驱动因素。
目前的盈利能力差距，尤其是ROE（净资产收益率）最高和最低的股票之间的ROE差距，已达到45个百分点，接近自20世纪80年代以来的最大差距。
这些过高的溢价可能会开始回归历史常态。在GDP强劲增长和美联储开始降息周期的背景下，为盈利能力和其他‘优质’因素支付过高的溢价似乎并不合理。
劳动力成本下降和利率下降可能会在短期内支撑ROE，从而降低投资者为质量支付溢价的需求。市场当下正在聚焦美国劳工部周五公布的就业报告，如果数据强劲，可能会促使一些投资人降低对劳动力市场大幅走弱的预期，导致他们将资金从昂贵的‘优质’股票转向不太受欢迎的低质量公司。
我们预计未来几周美股可能下跌，但在月底可能会再度反弹以迎接美国大选.自1928年以来的数据显示，每年10月27日以到年底，标普500平均上升4 %。轮动效应将继续带动其他指数同时上升.投资人在相关风险消退后重新回归股市，美股往往会上升。
技术面
道琼斯工业平均指数在上周五再次创下历史新高后出现回落。目前连续4个交易日在42000点附近徘徊，并继续保持在上行通道的上边界附近交易。
从技术角度来看，随机指标超买是导致市场出现回落的直接因素，而相对强弱指数保持在50 的中性上方支撑着当前市场高位运行。
如果价格继续上行，直接阻力位为 42120水平，这是从 2022 年 1 月高点 36950 到 2022 年 10 月低点 28580 的下行的 161.8% 斐波那契回撤延伸。再次突破上周五高点42628水平可能为多头测试43000 水平铺平道路。
而跌破前高点 41627 水平可能会导致市场跌至 50 日均线41090水平附近点。甚至更低，41090 - 40000 点区间可能是空头的关键区域。
整体来看，道琼斯工业平均指数创下新高，证实了长期看涨结构；但短期上行结构受到日线图长上影线的“见顶”迹象的影响，可能会推动市场进一步下行。
交易建议
交易方向：空
进场点位：42260
目标点位：39828
止损点位：43000
有效期至：2024-10-18 23:55:00
支撑点位：41831、41689、41431
阻力点位：42120、42387、42628
