基本面尽管黄金今年因连续创下历史新高而备受瞩目，但它并不是该领域表现最好的资产。这个头衔属于白银。虽然“另一种贵金属”未能维持每盎司 32.00 美元以上的涨幅，但已成功创下 11 年来的最高周收盘价。12 月白银期货周五收于每盎司 31.81 美元，较上周上涨 1%。今年迄今，白银价格上涨逾 32%，而黄金价格上涨近 29%。推动白银价格飙升的短期展望显示，在中国宣布自 2020 年新冠疫情以来最积极的刺激计划后，白银在上周表现“需求强劲 ”。上周，中国政府表示将向国内最大的国有银行注资1万亿元人民币。与此同时，中国人民银行已开始大幅降低利率。政策的调整旨在刺激可能带来经济活动复苏，这推动基本金属价格上涨，进而支撑白银价格上涨。然而，中国经济复苏可能是一把双刃剑。中国9月份的经济数据好坏参半，制造业持续萎缩，服务业失去动力。中国国家统计局周一公布的制造业PMI指数从8月的49.1小幅上升至49.7，高于预期的49.5，但仍低于50的关口，表明中国制造业连续第五个月处于萎缩状态。出口订单继续走弱，新制造业出口订单分指数从48.7降至47.5。与此同时，国家统计局非制造业PMI从50.3降至50.0，标志着连续20个月扩张的结束。在非制造业领域，建筑业略有改善，其分项指数升至50.7，但服务业陷入收缩区间，从50.2降至49.9。财新制造业PMI也呈现类似走势，从50.4跌至49.3，为2023年7月以来的最低水平，而财新服务业PMI也表现不佳，从51.6跌至50.3，为12个月以来的最低水平。财新综合PMI从51.2下滑至50.3，反映出制造业和服务业普遍疲软。整体来看，9月份制造业市场状况恶化，供给扩张有限，需求大幅萎缩。企业信心也跌至近年来最低水平，可能是导致市场无法延续上行的另一面。至于白银价格上周的虚假突破，更多的因素可能是该资产的投机属性更强。与黄金相比，白银相对便宜；考虑到这一点，我认为白银表现优于黄金。但必须承认的是，调整即将到来。所以我预计短期内不会有太大的上涨空间。技术面由于白银的投机性资产属性较强，以及一系列虚假繁荣的经济背景下，白银价格在上周五至今出现“拉高出货”迹象，导致市场即便是出现12年新高也无法延续走强。现在，在该资产的一小时图和四小时图都出现了“头肩顶”结构之后，我们预期市场将延续下滑势头，直至宽幅震荡区间中段。20 日和 50 日均线将分别在 29.90 和 29.00 美元处发挥支撑作用。跌破29.00美元，跌势可能会继续朝着暂定的 2024 年支撑趋势线 27.80 和 200 日均线 27.12 美元方向发展。交易建议交易方向：空进场点位：31.50目标点位：28.73止损点位：32.75有效期至：2024-10 - 15 23:55:00支撑点位：31.06、30.06、29.73阻力点位：31.50、31.87、32.29
